Montepio Obrigações

O fundo visa garantir uma adequada conjugação das variáveis rendibilidade, liquidez e risco, O Fundo deterá no mínimo 80% do seu valor líquido global investido, diretamente ou indiretamente, em obrigações. Face às características do Fundo, as aplicações em obrigações de taxa variável (incluindo os ativos subjacentes a futuros de taxa de juro) representam mais do que 50% do seu valor líquido global e as aplicações em obrigações de taxa fixa (incluindo os ativos subjacentes a futuros de taxa de juro) não representam mais do que 40% do valor líquido global do fundo). Não se pretende atingir um nível específico de especialização sectorial, de crédito ou geográfica, tendo como objetivo o investimento em ativos que apresentem um binómio risco/rentabilidade atrativo.

A carteira será maioritariamente constituída por ativos primários (obrigações e instrumentos do mercado monetário), podendo recorrer à utilização de derivados para efeitos de cobertura ou exposição de risco cambial, de taxa de juro ou de crédito. O Fundo não pode investir em metais preciosos nem certificados representativos destes, ações, obrigações convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de ações ou de aquisição a outro título de ações. O Fundo pretende maximizar a valorização do capital numa ótica de risco de crédito.

O Fundo não pode deter mais de 10% do seu valor líquido global em Unidades de Participação de OICs de investimento. O Fundo investirá em títulos de dívida de obrigações de Empresas ou de Estados com qualidade creditícia de “investment grade”, recorrendo a informação financeira considerada relevante e adequada ao processo de investimento, tendo presente os objetivos de risco e retorno.

O Fundo não adota qualquer índice de mercado e aplica uma estratégia de investimento com gestão ativa.

O Fundo é um fundo de capitalização sendo os rendimentos incorporados no valor da unidade de participação.

Não obstante a avaliação e gestão ativas dos riscos em matéria de sustentabilidade, o Fundo não tem um objetivo explícito de investimento sustentável nem promove ativamente características ESG nos termos, respetivamente, dos artigos 9.º e 8.º do Regulamento (UE) 2019/2088 relativo à divulgação de informações relacionadas com a sustentabilidade no setor dos serviços financeiros (“Regulamento SFDR”).

Setembro foi marcado por uma subida generalizada das yields soberanas, num contexto de crescimento económico mais resiliente, inflação persistente e manutenção de uma postura restritiva por parte dos principais bancos centrais. Os mercados acionistas apresentaram um comportamento diferenciado entre geografias. Nos EUA, o mercado revelou maior resiliência, apoiado pela robustez dos resultados empresariais e pelo desempenho das grandes empresas tecnológicas. Na Europa, o desempenho foi mais pressionado pela subida das taxas de juro e pelo aumento dos preços da energia. As yields europeias registaram uma subida significativa, refletindo expectativas de inflação mais elevada e persistente, bem como um aumento do prémio de risco e maturidade, refletindo um maior risco fiscal e político. Em setembro, o BCE subiu as taxas diretoras em 25 pb, colocando a taxa de depósito em 2,50%, perante riscos acrescidos para a inflação e uma economia da Zona Euro mais resiliente do que anteriormente antecipado. A autoridade monetária manteve um tom restritivo, salientando os riscos ascendentes para a inflação, mas preservando flexibilidade quanto às próximas decisões, que continuarão dependentes da evolução dos dados económicos e financeiros. Os spreads de crédito corporativos europeus mantiveram-se relativamente resilientes, suportados por fundamentais empresariais ainda sólidos e pela resiliência da atividade económica. No entanto, o rácio de alargamento entre High Yield e Investment Grade evidencia alguma deterioração da apetência pelo risco por parte dos investidores. Neste enquadramento, a resiliência dos spreads de crédito, conjugada com o rendimento corrente da carteira e a sua reduzida sensibilidade ao risco de taxa de juro, contribuiu positivamente para a evolução do Fundo, permitindo-lhe registar um desempenho favorável no período.