Montepio Taxa Fixa

A política de investimento do fundo visa garantir uma adequada conjugação das variáveis rendibilidade, liquidez e risco. O Fundo deterá no mínimo 80% do seu valor líquido global investido, diretamente ou indiretamente, em obrigações. O Fundo investirá mais de 50% do seu valor líquido global em obrigações de taxa fixa (incluindo os ativos subjacentes a futuros de taxa de juro). A menção “taxa fixa” não implica a obtenção de um rendimento fixo por parte do subscritor, mas respeita ao tipo de ativo predominante no património do fundo.

Não se pretende atingir um nível específico de especialização setorial, de crédito ou geográfica, tendo como objetivo o investimento em ativos que apresentem um binómio risco/rentabilidade atrativo. O fundo pode investir até 100% do seu valor líquido global em valores mobiliários ou instrumentos do mercado monetário emitidos ou garantidos por um Estado-Membro da União Europeia, pelas suas autoridades locais ou regionais, por instituições internacionais de carácter público a que pertençam um ou mais Estados-Membros da União Europeia ou por um terceiro Estado (Reino Unido e Suíça). O Fundo investirá em títulos de dívida de obrigações de Empresas ou de Estados com qualidade creditícia de “investment grade”, recorrendo a informação financeira considerada relevante e adequada ao processo de investimento, tendo presente os objetivos de risco e retorno.

O Fundo não pode deter mais de 10% do seu valor líquido global em Unidades de Participação de OICs de investimento.

O Fundo pode recorrer à utilização de derivados para efeitos de cobertura ou exposição de risco cambial, de taxa de juro ou de crédito. No caso do risco de taxa de juro, a respetiva cobertura revestirá um carácter pontual, podendo ser efetuada até 100% daquele risco. Poder-se-á ainda recorrer à utilização de instrumentos financeiros derivados com outro fim que não o da cobertura de risco, nomeadamente a exposição ao risco de crédito e de taxa de juro, tendo em vista a prossecução dos objetivos do fundo. A exposição total dos instrumentos financeiros derivados utilizados não pode exceder 100% do valor líquido global do fundo e os prémios de opções não podem representar mais de 10% do valor líquido global do fundo.

Os riscos mais preponderantes, resultantes da política de investimento, são os riscos de crédito e de taxa de juro, que podem repercutir-se desfavoravelmente no preço da unidade de participação. O risco de crédito é o risco resultante da incerteza da capacidade de um emitente cumprir as suas responsabilidades; o risco de taxa de juro resulta do impacto que o nível futuro das taxas de juro pode ter no valor de mercado dos ativos.

O Fundo não pode investir em metais preciosos nem certificados representativos destes, ações, obrigações convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de ações ou de aquisição a outro título de ações.

O Fundo não adota qualquer índice de mercado e aplica uma estratégia de investimento com gestão ativa.

Não obstante a avaliação e gestão ativas dos riscos em matéria de sustentabilidade, o Fundo não tem um objetivo explícito de investimento sustentável nem promove ativamente características ESG nos termos, respetivamente, dos artigos 9.º e 8.º do Regulamento (UE) 2019/2088 relativo à divulgação de informações relacionadas com a sustentabilidade no setor dos serviços financeiros (“Regulamento SFDR”).

O mês de agosto ficou marcado por um desempenho globalmente positivo dos mercados acionistas, apesar da volatilidade decorrente das preocupações relacionadas com a inflação, a manutenção de taxas de juro em níveis elevados e as persistentes tensões geopolíticas no Médio Oriente. Os investidores continuaram a centrar a sua atenção nos resultados empresariais, com destaque para o setor tecnológico e para o tema da Inteligência Artificial, que permaneceu um dos principais motores do sentimento favorável nos mercados. Em contraste, o mercado obrigacionista registou uma evolução negativa. As yields das obrigações soberanas europeias subiram, refletindo a persistência da inflação acima dos objetivos dos bancos centrais, a expectativa de manutenção de políticas monetárias restritivas por um período mais prolongado e a pressão resultante da valorização dos preços da energia. O período caracterizou-se, assim, por uma clara divergência entre a robustez dos mercados acionistas, suportados pelo dinamismo do setor tecnológico e pelas perspetivas associadas à Inteligência Artificial, e a evolução mais desfavorável dos mercados obrigacionistas, penalizados pela persistência das pressões inflacionistas e pela perspetiva de taxas de juro elevadas durante mais tempo. Apesar da pressão ascendente sobre a dívida pública europeia dos países “core”, durante agosto, os spreads da dívida periférica permaneceram resilientes, suportados pela melhoria dos fundamentais macroeconómicos e orçamentais, pela credibilidade do BCE enquanto garante da coesão financeira da Zona Euro e pela procura contínua de ativos com rendimento adicional num contexto de spreads de crédito historicamente comprimidos. Neste contexto, de subida das taxas de juro e consequente desvalorização das obrigações, o Fundo apresentou uma evolução negativa no mês, refletindo o comportamento desfavorável do mercado de dívida pública europeia. No entanto, a resiliência dos spreads soberanos periféricos e de França contribuíram para atenuar o impacto da correção registada no mercado obrigacionista, aos quais o Fundo tem exposição.